🐩qita2🐨      报告预计，受到加征关税、私人消费放缓及联邦政府“停摆”影响，美国经济增速将由2024年的2.8%降至2025年的2.0%，并在2026年进一步放缓至1.7%；2025年和2026年，欧元区经济预计将增长1.3%和1.2%。{p}报告认为，扩张性的宏观政策导向、市场对新技术的积极预期，以及人工智能相关领域带动的贸易和投资增长，共同支撑了全球需求。报告同时警告，全球经济的潜在风险正在累积：贸易保护主义升级可能严重损害全球供应链和产出，基于人工智能发展乐观预期的资产高估值可能突然回调，各国财政脆弱性可能阻碍经济增长。{p}报告认为，美国关税对全球经济的影响正在进一步显现，并传导至支出选择、企业成本以及消费价格。美国经济面临的这些影响尤为明显。{p}报告提及美国经济面临的风险，如需求承压、通胀顽固、就业市场疲软及巨额赤字。报告显示，美国涉及加征关税的进口商品总值较非征税进口商品明显下降，说明关税正抑制美国整体需求，预计贸易量将继续承压。考虑到就业市场降温及关税抬高消费价格，预计美国家庭消费增长将继续放缓，通胀可能更加持久，从而减少降息空间。{p}报告还认为，美国当前财政政策路径不可持续，减少巨额赤字是当务之急。此外，美国标普500股票指数周期调整市盈率接近历史高位，股市大幅调整风险较高。🐧（撰稿：楚雄）